Thomas Barkin, do Federal Reserve, indicou que a economia dos EUA pode estar se firmando, com sinais de resiliência. Ele ressaltou que a inflação não se limita a fatores pontuais como choques de energia ou tarifas, sugerindo uma pressão inflacionária mais enraizada e generalizada. Isso implica que a demanda subjacente e o mercado de trabalho podem estar contribuindo para a persistência dos preços, exigindo uma política monetária mais restritiva. Para o investidor brasileiro, o cenário reforça a pressão sobre o USDBRL, que tende a se valorizar com o dólar mais forte, e pode gerar fluxos de saída do IBOV para ativos de renda fixa global ou refúgio. Similarmente, no início dos anos 1980, o Fed sob Paul Volcker manteve juros altos por um período prolongado para combater uma inflação generalizada, resultando em um ciclo de aperto que durou anos. O próximo dado chave a monitorar será o Payroll dos EUA em 2 de outubro de 2026, que fornecerá mais clareza sobre a força do mercado de trabalho. No médio prazo (próximos 6-12 meses), a persistência da inflação e a resiliência econômica podem levar o Fed a manter uma política monetária restritiva, limitando o upside de ativos de risco e favorecendo o dólar.
O dólar (DXY em 100.64) deve se manter forte, com USDBRL testando R$5.15-5.20. Gatilhos incluem os próximos dados de inflação (CPI) e emprego (Payroll).
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