Aisa Ogoshi, da JPMorgan Asset Management, afirma haver mais upside no setor de tecnologia, particularmente na cadeia de suprimentos de data centers de IA, apesar dos riscos de concentração de mercado. Essa visão sugere que a demanda por componentes e infraestrutura de IA continuará a impulsionar o crescimento. Consequentemente, empresas como NVIDIA, TSMC, Microsoft e Google podem se beneficiar da expansão do capex em IA. Para o investidor brasileiro, o impacto é indireto, via ETFs globais ou empresas nacionais com alguma exposição a serviços de nuvem. O mercado institucional parece estar rotacionando para segmentos mais fundamentais da cadeia de valor de IA. Um paralelo histórico pode ser traçado com a bolha dot-com, mas com a diferença da lucratividade e do fluxo de caixa atuais das grandes techs. Os próximos resultados trimestrais de empresas de semicondutores e software de IA serão gatilhos importantes. No médio prazo, o crescimento da IA deve continuar a sustentar a demanda por essa cadeia de suprimentos, exigindo análise conservadora de risco-retorno.
Nas próximas 12-18 semanas, o setor de tecnologia focado em IA deve manter o momentum positivo, com os resultados do Q3 e Q4 de 2026 das grandes techs e fabricantes de chips servindo como catalisadores. O monitoramento contínuo do capex em data centers e o progresso na monetização de IA serão cruciais para sustentar os valuations atuais. Se a demanda por infraestrutura de IA continuar a crescer como esperado, os preços de NVDA e TSM (atualmente $207 e $160, respectivamente) podem testar novas máximas históricas, potencialmente subindo de 8% a 12% nesse período.
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