Em 7 de julho, Dario Durigan, Hugo Motta e a Frente Ampla Ruralista (FPA) realizarão uma reunião crucial para buscar um acordo fiscal que atenda produtores rurais afetados. A busca por um acordo fiscal com o setor rural envolve potenciais subsídios ou renegociações de dívidas, impactando as contas públicas e a percepção de risco fiscal do Brasil, afetando a liquidez e o custo de capital. A incerteza sobre o arcabouço fiscal pode pressionar o câmbio (USDBRL) e os juros futuros (DI1F27), enquanto produtores rurais (AGRO3, SLCE3) podem se beneficiar de alívio. Um acordo favorável aos ruralistas pode gerar alívio temporário para o setor, mas se for à custa da responsabilidade fiscal, pode elevar o prêmio de risco da dívida brasileira, impactando a Selic e o BOVA11. Em 2017, programas de renegociação de dívidas rurais resultaram em um aumento de aproximadamente 0.5% no spread do DI futuro em um mês, devido à preocupação orçamentária. O resultado da reunião de 7 de julho será o principal gatilho, com detalhes sobre o custo fiscal do acordo e seu impacto no teto de gastos sendo cruciais. No médio prazo, a resolução fiscal para o setor rural definirá a confiança do mercado no cumprimento das metas fiscais, influenciando o rating de crédito do país e o fluxo de investimento.
Nos próximos dias, até a reunião de 7 de julho, o mercado permanecerá cauteloso, com o USDBRL ($5.1984 hoje) podendo testar $5.25-$5.30 se a retórica indicar grandes concessões fiscais. Após a reunião, o detalhe do acordo definirá o movimento: um compromisso fiscal pode estabilizar o câmbio e os juros; um relaxamento fiscal pode levar a uma depreciação adicional do Real e alta nos juros, potencialmente levando o USDBRL a $5.35-$5.40 em 1-2 semanas.
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