Uma publicação no Reddit Crypto levanta dúvidas sobre a eficácia de modelos de valuation amplamente utilizados para Bitcoin, como a 'power law' e o 'rainbow chart', questionando se o ciclo de alta do ativo estaria 'acabado'. Modelos como a power law servem de base para muitas teses de investimento de longo prazo, especialmente para investidores de varejo e alguns institucionais, e sua descredibilização pode abalar a confiança e a alocação de capital em BTC. Consequentemente, esta narrativa pode aumentar a pressão de venda em Bitcoin e em ETFs de Bitcoin como IBIT e FBTC, além de impactar negativamente mineradoras como MARA e empresas com tesouraria em BTC como MSTR. Indiretamente, investidores brasileiros expostos via ETFs como HASH11 podem ver seus portfólios desvalorizados. Historicamente, a falha do modelo 'stock-to-flow' em 2021-2022 resultou em significativa correção de preço de -70% para o BTC após não prever o topo. Os próximos gatilhos incluem dados de adoção institucional e a manutenção de níveis de suporte técnico importantes para o BTC. No médio prazo (3-6 meses), a persistência desse ceticismo pode levar a uma fase de acumulação mais lenta ou a uma re-precificação para baixo se a narrativa de 'fim de ciclo' ganhar tração.
Nas próximas 2-4 semanas, o Bitcoin (atualmente em $58,475) deve permanecer sob pressão, com o suporte de $55,000 sendo crucial. Se a desconfiança nos modelos de longo prazo persistir e os fluxos de ETFs continuarem negativos, o BTC pode testar $50,000. Um catalisador positivo, como aprovação de ETFs de Ether, poderia atenuar o cenário bearish.
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