Uma parcela significativa dos fundos multimercados conseguiu recuperar as perdas acumuladas no ano, com alguns deles registrando ganhos de até 17% na semana que se seguiu ao primeiro turno da eleição presidencial. O IHFA, índice de multimercados da Anbima, apresentou uma alta de 2,1% no primeiro pregão após a votação, marcando o melhor desempenho em mais de seis anos para o indicador. Entre os fundos destacados, o Ace Capital W Master, caracterizado por uma volatilidade superior a 16%, acumulou um retorno de 16,95% em outubro até o dia 9, impulsionado por uma estratégia focada na análise política. Outro produto da mesma gestora, o Ace Capital Master, com volatilidade de 8,58%, obteve 8,89% no mês. Ricardo Denadai, CEO da Ace Capital, explicou que a gestora manteve posições no mercado de opções com a expectativa de que ativos reagiriam caso Flávio Bolsonaro (PL) superasse Luiz Inácio Lula da Silva (PT) no primeiro turno, utilizando opções de curto prazo devido à alta volatilidade das de longo prazo. Fabricio Taschetto, diretor de investimentos da Ace, acrescentou que 30% dos ganhos vieram do mercado futuro de juros no Brasil. Apesar dos resultados 'extraordinários', Taschetto avalia que o potencial de ganho atual 'já não compensa tanto o risco', embora acredite em 90% de chance de vitória para Flávio Bolsonaro (PL), o que ainda traria ganhos em dois ou três meses. Zaczac, do UBS, vê um cenário melhor para multimercados no segundo turno, destacando assimetrias positivas no mercado de juro local e na Bolsa, mesmo com o Ibovespa acima de 200 mil pontos. A notícia cita os ativos PL, PT e IA.
O desfecho da eleição presidencial no domingo (25) será o principal fator a determinar a direção dos mercados. Adicionalmente, o comportamento do mercado futuro de juros no Brasil, que está 'alto pra caramba', e a capacidade dos fundos em identificar e capturar novas assimetrias serão cruciais para o desempenho futuro dos multimercados e da Bolsa.
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