Os três maiores bancos do Japão, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corp. e Mizuho Bank, aumentaram suas reservas de liquidez em moeda estrangeira para US$1,25 trilhão no final de junho, representando um crescimento de 18% desde março de 2025. Essa movimentação é uma precaução contra uma potencial corrida por financiamento em dólares por clientes corporativos, impulsionada pelo prolongamento do conflito entre Estados Unidos e Irã, que eleva o risco de escassez de dólares no mercado interbancário e corporativo. A demanda por dólares pode fortalecer o USD globalmente, impactando negativamente moedas de mercados emergentes como o BRL e pressionando ativos de risco. Para o investidor brasileiro, o fortalecimento do dólar (USDBRL) e a aversão ao risco podem levar à desvalorização do real e à saída de capital do IBOV, prejudicando empresas importadoras e endividadas em moeda estrangeira. Durante a crise financeira de 2008, o mercado de financiamento em dólar secou rapidamente, exigindo linhas de swap massivas do Federal Reserve para evitar um colapso global de liquidez. A escalada ou desescalada do conflito no Oriente Médio, bem como os próximos dados sobre o mercado de swaps de câmbio, serão cruciais para monitorar a evolução dessa pressão por dólares. No médio prazo, a persistência de tensões geopolíticas sugere uma tendência de maior demanda por ativos de segurança e por dólares, impactando custos de financiamento e fluxos de investimento global.
Nas próximas 2-4 semanas, a pressão sobre o dólar deve persistir, com o USDBRL ($5.0839 hoje) testando R$5.15 e o GLD ($4397.20 hoje) buscando novos patamares acima de $4450. O principal gatilho de reversão seria uma resolução diplomática no Oriente Médio, enquanto qualquer escalada manteria o cenário de "flight-to-quality".
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