O Federal Reserve implementou um aumento na taxa de juros, conforme reportado, direcionando o foco para o setor de varejo e seu elo com o gasto do consumidor. A elevação dos juros aumenta o custo do crédito para consumidores e empresas, potencialmente reduzindo o poder de compra e o investimento em itens não-essenciais. Contudo, a natureza de bens essenciais da maioria de seus produtos pode oferecer resiliência, atuando como um porto seguro relativo. No Brasil, o cenário análogo de juros altos (Selic) impacta negativamente o varejo discricionário (MGLU3, LREN3), mas empresas de bens básicos tendem a apresentar menor volatilidade. Durante o ciclo de aperto monetário do Fed em 2018-2019, o ETF de consumo básico (XLP) demonstrou resiliência, com valorização de cerca de 10% enquanto o S&P 500 subiu 11% no mesmo período, mostrando menor sensibilidade. Os próximos relatórios de vendas no varejo e dados de inflação (CPI) serão cruciais para medir a real pressão sobre o consumidor, enquanto no médio prazo, a capacidade dessas varejistas de repassar custos ou manter volumes de vendas, mesmo com margens mais apertadas, será determinante para seus valuations.
Nos próximos 1-3 meses, espera-se que os relatórios de vendas no varejo e os dados de inflação (CPI) sejam os principais gatilhos para a performance dessas varejistas. Acompanhar de perto o guidance das empresas no próximo trimestre será crucial para reavaliar as perspectivas de médio prazo.
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