A Twenty One Capital, sob a liderança de Rapha Zagury, detém 43.000 Bitcoins. A empresa se posiciona como uma "Berkshire Hathaway de Bitcoin" e negocia com um desconto em relação ao seu NAV (Net Asset Value) modificado, com o CEO detalhando o mNAV e as recompras de ações. A estratégia de recompra de ações visa reduzir o número de ações em circulação, aumentando o valor por ação e, teoricamente, fechando o desconto em relação ao NAV. Empresas com grandes descontos em NAV e recompras de ações, como a Berkshire Hathaway de Warren Buffett em seus primeiros anos, historicamente buscaram alinhar o valor de mercado ao valor intrínseco; contudo, o "permanente edge" do Tether é um fator de risco único. Acompanhar as próximas divulgações do mNAV da Twenty One Capital e os relatórios de recompra de ações, além da evolução regulatória de stablecoins como Tether, será crucial. O desfecho depende da capacidade da empresa de realmente reduzir o desconto do mNAV, da performance do Bitcoin e da estabilidade e aceitação de Tether como mecanismo de lastro, especialmente em face de possíveis escrutínios regulatórios.
A sustentação do desconto do mNAV da Twenty One Capital e a evolução da regulação de stablecoins, especialmente Tether, serão cruciais para o desfecho da tese. A atenção se volta para os próximos relatórios financeiros da empresa e quaisquer anúncios sobre a postura regulatória global em relação às stablecoins.
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