O podcast 'Odd Lots' da Bloomberg, com o Professor Darrell Duffie, aborda as causas do aumento dos rendimentos dos títulos do governo dos EUA e as implicações da estratégia do Federal Reserve para encolher seu balanço. O Quantitative Tightening (QT) retira liquidez do sistema financeiro, elevando a oferta de Treasuries no mercado e pressionando seus yields para cima. Consequentemente, ativos de crescimento e mercados emergentes, como o Brasil, tendem a sofrer com a maior aversão ao risco e a valorização do dólar, impactando ações como QQQ, NVDA e ITUB4. Um paralelo histórico relevante é o ciclo de QT de 2018, que resultou em um aumento significativo da volatilidade e uma correção nos mercados acionários globais, bem como o ciclo de 2022-2023, que gerou pressão sobre títulos de longo prazo. O próximo payroll dos EUA (2026-09-04) e a reunião do FOMC (2026-09-16) são gatilhos a monitorar. No médio prazo, a continuidade do QT pode levar a um ambiente de menor crescimento e juros reais mais altos, exigindo uma reavaliação estratégica de portfólios.
Nas próximas 4-6 semanas, a continuidade do debate sobre o QT e os dados econômicos dos EUA (payroll em 2026-09-04 e FOMC em 2026-09-16) devem manter os mercados sob pressão. Espera-se que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuem elevados, com o DXY testando níveis de 100.00-100.50. Um resultado do payroll mais forte que o esperado pode acelerar este movimento, enquanto um resultado fraco pode gerar um alívio temporário, mas sem reverter a tendência de aperto monetário.
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