O fundo especializado em títulos corporativos de alto rendimento divulgou que sua distribuição atual não é sustentável diante dos desafios do mercado de bonds. O aumento dos spreads de crédito eleva os custos de financiamento, diminuindo o fluxo de caixa disponível para pagamentos aos cotistas. Investidores em ETFs de high yield e detentores de títulos de risco são diretamente impactados, pois podem ver reduzidos os rendimentos distribuídos. O canal macroeconômico se dá pela elevação das taxas de juros e pela deterioração da qualidade de crédito, que afetam o preço dos ativos de renda fixa. Analistas apontam preocupação crescente, mas ainda não há reação consolidada dos gestores de fundos. Um caso semelhante ocorreu em 2015, quando um grande ETF de high yield reduziu sua distribuição em 30% após os spreads subirem 2 pontos percentuais. O próximo gatilho será a movimentação dos spreads de crédito high yield e a decisão do Fed sobre a taxa de juros em 28/10. O desfecho dependerá de o fundo anunciar corte na distribuição e de como evoluirão os spreads nos próximos dias.
A definição do desfecho depende da evolução dos spreads de crédito high yield e da decisão do Fed sobre a taxa de juros em 28/10.
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