A Wolfe Research emitiu um alerta indicando que os gastos corporativos com inteligência artificial (IA) estão suscetíveis a pressões significativas devido à elevação das taxas de juros. O mecanismo econômico subjacente é o aumento do custo de capital, que torna o financiamento de projetos de P&D e infraestrutura de IA, caracterizados por retornos de longo prazo, menos atraente. Consequentemente, ativos como NVDA, TSM e MSFT, fundamentais para a infraestrutura de IA, podem sofrer desvalorização em seus múltiplos. Para o investidor brasileiro, isso implica maior aversão ao risco em empresas de tecnologia local como LWSA3 e TOTS3, e um possível fortalecimento do USD/BRL devido à fuga de capital de risco. Historicamente, períodos de aperto monetário, como a correção tecnológica de 2022, resultaram em compressão de múltiplos para empresas de alto crescimento. O próximo gatilho a monitorar será a decisão do FOMC em 16 de setembro de 2026, com o horizonte de médio prazo para o setor de IA dependente da trajetória da política monetária global.
Nas próximas 4-6 semanas, espera-se que as ações de tecnologia e semicondutores, como NVDA e TSM, continuem sob pressão vendedora devido ao cenário de juros altos. O gatilho principal para uma reversão seria uma mudança na retórica do Fed sobre a política monetária, possivelmente após o relatório de Payroll de 4 de setembro. No médio prazo (3-6 meses), a sustentação do setor de IA dependerá da capacidade das empresas de absorver custos de capital mais altos e da resiliência da demanda corporativa, com risco de novas correções se os juros permanecerem elevados.
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