A ata da última reunião de política monetária do Reserve Bank of India (RBI) indicou que os formuladores de política monetária estão focados nos riscos de inflação, o que levou a uma queda nos preços dos títulos indianos. A expectativa de um aperto monetário mais rápido do que o previsto, com aumento das taxas de juros para conter a inflação, torna os títulos existentes menos atrativos, elevando seus yields e derrubando seus preços. Esta dinâmica pressiona negativamente ETFs com exposição à dívida indiana, como o INDA, e afeta bancos indianos como HDFCBANK.NS e ICICIBANK.NS devido ao custo de captação e desvalorização de carteiras. Para investidores brasileiros, a aversão a risco em mercados emergentes pode impactar ETFs como o EWZ, embora o efeito direto seja limitado pela geografia. Em 2013, o 'Taper Tantrum' do Fed causou uma forte venda de títulos em mercados emergentes, incluindo a Índia, com yields subindo mais de 100bps em alguns países. O próximo dado de inflação na Índia e as declarações futuras do RBI serão cruciais para confirmar ou refutar a antecipação de aperto. No médio prazo (3-6 meses), a persistência da inflação pode forçar o RBI a um ciclo de aperto mais agressivo, impactando o crescimento econômico e a rentabilidade corporativa indiana.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que os títulos indianos mantenham a pressão de baixa, com yields subindo 10-20 pontos-base. O principal gatilho para uma mudança de cenário será a divulgação do próximo índice de preços ao consumidor (CPI) da Índia e qualquer comunicação subsequente do RBI.
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