A Goldman Sachs revisou para baixo suas estimativas para o dólar, projetando o real a R$ 4,70 em três meses. O banco atribui a revisão a três fatores: expectativa de ajuste fiscal, governabilidade mais favorável e redução do prêmio de risco país. Essa combinação diminui a taxa de juros implícita e eleva a atratividade do real frente ao dólar, afetando a conversão de receitas em dólares para reais. Exportadores como mineradoras e petrolíferas podem ver suas margens comprimidas, enquanto importadores e varejistas podem reduzir custos de insumos importados. O efeito se propaga para os resultados corporativos, impactando a avaliação de ações com exposição cambial. O próximo dado que confirmará ou refutará a projeção será a decisão do Copom sobre a Selic em 04/11, seguida da divulgação do IPCA em 12/11. O desfecho dependerá de como evoluem as contas fiscais e a percepção de risco do país.
A decisão do Copom sobre a Selic em 04/11 e a divulgação do IPCA em 12/11 definirão a trajetória cambial do real nos próximos três meses.
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