O Presidente do Fed, Kevin Warsh, está liderando uma "mudança de regime" na instituição, promovendo rápidas alterações em diversas áreas e indicando que futuras elevações nas taxas de juros permanecem como uma possibilidade real em seu novo arcabouço político. A sinalização de possíveis aumentos de juros reflete uma postura de política monetária mais apertada, visando conter pressões inflacionárias ou gerenciar o superaquecimento econômico, o que aumenta o custo de capital e o prêmio de risco. Historicamente, durante o ciclo de aperto do Fed entre 2004-2006, o S&P 500 teve retornos moderados (~+10% acumulado), enquanto o dólar se valorizou e os rendimentos dos Treasuries subiram, pressionando mercados emergentes. O próximo dado crucial a monitorar será o relatório de payroll dos EUA em 2 de outubro de 2026, que fornecerá mais clareza sobre a saúde do mercado de trabalho e a necessidade de futuras ações do Fed. No médio prazo (próximos 3-6 meses), a continuidade da política de aperto ou a sinalização de sua interrupção dependerá da evolução da inflação e do crescimento econômico, criando um ambiente de maior volatilidade e seletividade nos mercados.
Nas próximas 4-6 semanas, a leitura do relatório de payroll em 2 de outubro de 2026 será crucial. Se os dados indicarem um mercado de trabalho ainda robusto, o DXY poderá testar a faixa de 102.0-102.5 e o rendimento dos Treasuries de 10 anos pode ultrapassar 5.20%, pressionando ativos de risco globais e o Real brasileiro. Um cenário de juros mais altos nos EUA deve manter a Selic em patamar elevado no Brasil, limitando o potencial de recuperação de ativos domésticos de risco.
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