A UBS respondeu aos efeitos dos rendimentos crescentes dos títulos soberanos na Europa sobre as ações da região, apontando para uma dinâmica de pressão nos valuations. O aumento dos rendimentos dos títulos de dívida soberana eleva o custo de capital para as empresas e torna a renda fixa mais atrativa em comparação com a renda variável, pressionando os múltiplos de avaliação das ações. Consequentemente, índices como o DAX da Alemanha podem enfrentar desvalorização, enquanto setores mais sensíveis a juros, como tecnologia (SAP.DE) e imobiliário, tendem a sofrer mais. Em 2022 e 2023, o ciclo de aperto monetário do Banco Central Europeu (BCE) também resultou em rendimentos elevados dos títulos, com o Euro Stoxx 50 registrando uma queda de ~12% em 2022. O próximo gatilho a monitorar é a decisão do BCE e os dados de inflação da Zona do Euro, que podem solidificar as expectativas de juros e moldar o horizonte de médio prazo para as ações europeias.
Nas próximas 4-6 semanas, espera-se que as ações europeias, especialmente as de crescimento como SAP.DE, permaneçam sob pressão negativa devido aos rendimentos elevados dos títulos. O DAX pode testar níveis de suporte mais baixos, enquanto bancos como DBK.DE podem mostrar resiliência. O USDBRL ($5.1842 hoje) tende a se fortalecer, potencialmente alcançando R$5.25-5.30, refletindo a aversão global ao risco. Os próximos dados de inflação da Zona do Euro e as comunicações do BCE serão cruciais para definir a trajetória dos rendimentos e das ações.
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