A demanda doméstica por aço na Rússia e os preços no setor estão mostrando sinais de recuperação, impulsionados pela retomada de projetos de construção e pela necessidade de reparos em ativos danificados por ataques. O aumento da demanda interna russa deve absorver uma parcela maior da produção das siderúrgicas locais, o que pode resultar em menor volume de aço disponível para exportação nos mercados globais. Este reequilíbrio da oferta pode beneficiar siderúrgicas como USIM5 e GGBR4, além de mineradoras como VALE3 e CSNA3, ao fornecer um suporte para os preços globais de aço e suas matérias-primas. Para o investidor brasileiro, a valorização dessas empresas pode impulsionar o Ibovespa, embora o efeito macroeconômico na inflação e na Selic seja secundário. Governos e bancos centrais ocidentais, sem intervenção direta focada na recuperação russa, provavelmente observarão o impacto na cadeia de suprimentos global e nos preços das commodities. Um paralelo histórico pode ser a reconstrução europeia e asiática pós-Segunda Guerra Mundial (1945-1950), que viu a demanda por aço e cimento aumentar em mais de 50% em algumas regiões. O próximo gatilho a ser monitorado são os relatórios trimestrais sobre a produção e exportação de aço russo, bem como a evolução do conflito. No médio prazo, a sustentabilidade da recuperação da demanda russa dependerá da dinâmica geopolítica e da capacidade de produção local.
Nas próximas 4-8 semanas, o setor global de siderurgia e mineração pode ver um leve suporte nos preços, com USIM5 e GGBR4 potencialmente subindo 2-4%. O gatilho para uma aceleração seria a confirmação de uma redução nas exportações russas nos próximos relatórios de commodities. No médio prazo (3-6 meses), a sustentabilidade da demanda russa e a evolução do conflito definirão se esse suporte de preço se mantém, com o Brent ($92.14) e o DXY (99.57) atuando como fatores de custo e demanda indiretos.
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