A análise ressalta Energy Transfer (ET) e Enterprise Products Partners (EPD), ambas operando no segmento de midstream de energia, por apresentarem valuations considerados baixos, altos dividend yields e um histórico robusto de crescimento nos pagamentos de dividendos. O mecanismo econômico por trás disso reside na natureza de seus negócios, que envolvem contratos de longo prazo para transporte, processamento e armazenamento de petróleo e gás, resultando em fluxos de caixa previsíveis e estáveis. Essas características são cruciais para a sustentação de dividendos elevados e para a atratividade de suas avaliações, mesmo em cenários de volatilidade nos preços das commodities. O interesse nesses ativos pode se estender a outras empresas de infraestrutura de energia com modelos de negócio semelhantes, como as do setor de utilities no Brasil, por seu perfil de geração de renda. Historicamente, o segmento de midstream demonstrou resiliência em períodos de baixa nos preços do petróleo, como entre 2014-2016, devido à previsibilidade de suas receitas contratadas. O próximo gatilho a ser monitorado são os resultados trimestrais e as projeções de guidance para 2027, que fornecerão clareza sobre a capacidade de manter o crescimento dos dividendos. O desfecho da tese de investimento nessas empresas dependerá da renovação de contratos existentes, do sucesso na execução de novos projetos de infraestrutura e da gestão da alavancagem financeira.
Os próximos relatórios de resultados trimestrais de Energy Transfer e Enterprise Products Partners, juntamente com os guidances para 2027, serão cruciais para confirmar a sustentabilidade de seus dividendos e o ritmo de crescimento esperado. Acompanhar a evolução das taxas de juros de longo prazo nos EUA e qualquer mudança na política energética global também será fundamental para o desfecho.
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