Hammack, do Cleveland Fed, reportou que empresas estão demandando ativamente ações para conter a inflação, indicando que as pressões inflacionárias persistem e são uma preocupação latente para o setor produtivo. Este feedback pode reforçar a inclinação do Federal Reserve em manter uma política monetária restritiva, ou mesmo considerar um novo aperto, caso a inflação não ceda. Consequentemente, ativos de risco como ações de tecnologia (QQQ) e criptomoedas (IBIT) podem enfrentar pressões de baixa devido ao maior custo de capital e menor apetite por risco. Por outro lado, o dólar americano (UUP) e bancos (JPM, BAC) tendem a se beneficiar de juros mais altos por períodos prolongados. Para o Brasil, a manutenção de juros elevados nos EUA pode limitar o espaço para cortes na Selic, impactando negativamente setores sensíveis ao crédito como o imobiliário (CYRE3). O próximo foco do mercado será nos dados de inflação e emprego dos EUA, bem como em futuras declarações de membros do Fed. No médio prazo, o cenário aponta para uma reavaliação dos múltiplos de valuation, com um fluxo de capital potencialmente migrando de growth para value e setores defensivos.
Nas próximas 4-6 semanas, o cenário mais provável é de manutenção da postura hawkish do Fed, com o DXY (UUP) buscando testar níveis acima de 101.5 e os rendimentos dos Treasuries de longo prazo (TLT) subindo. O principal gatilho para uma mudança de cenário seria uma queda significativa e sustentada nos índices de inflação (CPI/PCE) dos EUA, que atualmente não parece iminente. Bancos como JPM e BAC deverão apresentar resiliência, enquanto QQQ e IBIT permanecerão sob pressão, podendo registrar quedas adicionais de 5-7% se o discurso do Fed se tornar mais agressivo.
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