Paul Sankey, presidente da Sankey Research, alertou para um mercado de petróleo 'muito elevado' até o final de 2027, impulsionado pela capacidade de refino apertada nos Estados Unidos. O diesel, em particular, atingiu novos recordes de preço, destacando a severidade da escassez. A restrição na capacidade de refino, especialmente para destilados médios como o diesel, cria um desequilíbrio entre oferta e demanda, elevando os preços e pressionando a inflação energética. Governos e bancos centrais ao redor do mundo podem intensificar esforços para diversificar fontes de energia e subsidiar custos, mas a eficácia será limitada pela restrição estrutural de refino. Similar ao choque do petróleo de 2008, quando a demanda chinesa e a capacidade de refino global estagnada levaram o WTI a quase US$150/barril, este cenário aponta para vulnerabilidades estruturais no sistema energético. A decisão sobre uma possível proibição de exportação de diesel pelos EUA será um gatilho imediato a monitorar, assim como os próximos relatórios de capacidade de refino e estoques de destilados. No médio prazo, até 2027, a dinâmica de preços do petróleo e derivados será ditada pela capacidade de refino, mantendo o cenário de 'elevado' para 'muito elevado'.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado de petróleo deve permanecer volátil e elevado, com Brent ($97.56) testando a resistência de $100-105. Um gatilho importante será qualquer anúncio oficial dos EUA sobre restrições de exportação de diesel. Até o final de 2027, a escassez estrutural de refino deve manter os preços em patamares acima da média histórica, a menos que ocorra uma recessão global profunda e prolongada.
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