O volume de vendas no varejo restrito brasileiro registrou queda de 0,8% em julho na comparação com junho, conforme dados da Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) divulgados pelo IBGE. Esse recuo superou negativamente as expectativas do mercado, que indicavam uma mediana de -0,1% e ficou abaixo do piso das projeções. Adicionalmente, o dado de junho foi revisado de um avanço de 0,5% para 0,3%, reforçando a tendência de desaceleração do consumo. Para o Brasil, a persistência de um varejo fraco pode impactar as projeções de crescimento do PIB e exercer pressão sobre o Banco Central do Brasil para uma eventual flexibilização monetária mais agressiva, caso a inflação mostre sinais de controle. Historicamente, durante a recessão de 2015-2016, o varejo brasileiro experimentou quedas significativas, como -8,9% em 2015, em um contexto de alta de juros e deterioração econômica. Os próximos dados de inflação (IPCA) e as decisões do BCB sobre a taxa Selic serão cruciais para o horizonte de curto prazo. No médio prazo, o setor de varejo deve permanecer sob pressão até que haja uma melhora mais consistente nas condições de crédito e no mercado de trabalho.
O mercado aguardará atentamente os próximos dados de inflação e a decisão do Banco Central do Brasil sobre a Selic. A manutenção de juros elevados pode estender o cenário de baixo consumo até o final de 2026, com poucas perspectivas de recuperação significativa no curto prazo.
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