A agenda econômica de sexta-feira destaca a divulgação da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua de maio no Brasil e as expectativas de inflação de junho nos EUA, medidas pela Universidade de Michigan. A Pnad Contínua influencia as projeções de consumo e o mercado de trabalho brasileiro, enquanto as expectativas de inflação nos EUA são cruciais para a postura do Federal Reserve, afetando juros globais. No Brasil, USDBRL e ativos de consumo como MGLU3 são diretamente impactados; nos EUA, SPY e TLT reagem às expectativas de juros. Para o investidor brasileiro, o balanço de pagamentos de abril (com déficit) e os dados de emprego impactam o câmbio (BRL) e as perspectivas para a Selic, influenciando o IBOV. Paralelos históricos, como a volatilidade observada em 2022 com dados de inflação inesperados, demonstram a sensibilidade dos mercados a essas divulgações, impactando múltiplos de ações e yields de bonds. Os próximos movimentos do mercado serão ditados pela comparação dos dados divulgados com as projeções de consenso, especialmente na leitura da Pnad e dos indicadores de Michigan. No médio prazo, a persistência de um mercado de trabalho aquecido no Brasil ou de expectativas de inflação elevadas nos EUA pode levar a ajustes mais drásticos na política monetária, com cenários de juros mais altos por mais tempo.
Nas próximas 24-48 horas, a reação dos mercados será imediata à divulgação dos dados. Se a Pnad Contínua surpreender positivamente e as expectativas de inflação dos EUA recuarem, pode haver um alívio temporário para ativos de risco. O principal gatilho de médio prazo (próximas 2-4 semanas) será a interpretação dos bancos centrais sobre esses dados para definir os próximos passos da política monetária.
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