A Nomura destaca que as ações japonesas continuam a enfrentar aversão a risco, mesmo com as empresas locais reportando lucros recordes. Essa discrepância entre fundamentos corporativos robustos e o sentimento dos investidores sugere que fatores macroeconômicos e de fluxo de capital, incluindo a política monetária do Banco do Japão e a valorização do iene, estão sobrepondo os resultados empresariais. Consequentemente, isso pode pressionar o ETF EWJ e grandes exportadoras como 7203.T (Toyota) e 6758.T (Sony), enquanto o JPY tende a se fortalecer como ativo de refúgio. Investidores brasileiros com exposição indireta via fundos globais podem ver retornos impactados, com a aversão a risco global reverberando no IBOV de forma limitada. Historicamente, em 2014, o mercado japonês enfrentou ceticismo estrutural apesar das políticas de Abenomics, resultando em desempenho abaixo do potencial até que o fluxo de capital estrangeiro se intensificasse. O próximo gatilho a monitorar é a decisão de política monetária do Banco do Japão e quaisquer comentários sobre inflação e crescimento. No médio prazo, a persistência da aversão a risco pode adiar uma valorização sustentável, a menos que haja uma mudança significativa na política monetária ou um catalisador de crescimento global.
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