O Federal Reserve está novamente engajado no combate à inflação, por meio de políticas monetárias restritivas que buscam desacelerar a economia. O mecanismo econômico dessas políticas é o aumento do custo do crédito, visando reduzir o consumo e o investimento para conter a pressão inflacionária. Esse arrefecimento da atividade econômica tende a impactar negativamente o crescimento corporativo e os múltiplos de valuation. Ativos de risco, como o S&P 500 (SPY) e o Nasdaq 100 (QQQ), são tradicionalmente prejudicados por esse cenário de juros mais altos e crescimento mais lento. Historicamente, períodos de política restritiva e crescimento desacelerado, como o observado no início da década de 1980, precederam momentos de dificuldade para o mercado de ações, mas a notícia aponta para a possibilidade de um desfecho distinto desta vez. Os próximos dados de inflação dos EUA (CPI em 10/11) e a decisão de juros do FOMC (28/10) serão cruciais para avaliar a trajetória da política monetária e seus efeitos. O desfecho dependerá da capacidade do Fed de controlar a inflação sem induzir uma recessão profunda e da resiliência da economia subjacente.
A decisão do FOMC sobre as taxas de juros em 28 de outubro e a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA em 10 de novembro serão os principais catalisadores para entender a intensidade e o impacto da política monetária do Fed.
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