Gestores de fundos imobiliários de shopping centers (FIIs) estão com o radar ligado para 2027, antecipando os impactos dos juros elevados no consumo e na saúde financeira dos lojistas. O mecanismo econômico reside na redução do poder de compra e no encarecimento do crédito, que diminuem o fluxo de vendas no varejo, pressionando aluguéis e taxas de ocupação dos shoppings. Para o investidor brasileiro, o cenário de Selic elevada torna a renda fixa mais competitiva, desviando capital dos FIIs. Historicamente, durante o ciclo de alta da Selic em 2015-2016, FIIs de tijolo registraram quedas de 15-25% em suas cotas e rendimentos. Os próximos gatilhos a monitorar incluem as decisões do COPOM sobre a Selic e os dados de vendas do varejo nos trimestres subsequentes. No horizonte de médio prazo (12-18 meses), o setor de shoppings permanecerá desafiador, com a recuperação dependendo de uma reversão significativa na política monetária e melhora do ambiente de consumo.
Para 2027, a preocupação dos gestores sugere que uma recuperação sustentável dependerá de cortes de juros mais acentuados e uma melhora macroeconômica que impulsione as vendas do varejo.
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