A Rússia registrou um crescimento de quase 1,5 vezes nas exportações de açúcar, farelo e farinha de soja para o Uzbequistão entre janeiro e agosto, segundo a TASS. O aumento foi impulsionado por volumes maiores de açúcar, farelo de soja e farinha de soja enviados ao mercado uzbeque, ampliando a oferta local desses commodities. Para investidores brasileiros, a pressão sobre o preço do açúcar pode refletir em menor valorização de ações de açúcar e, possivelmente, em menor aporte ao IBOV via setor de agronegócio. O Banco Central da Rússia e autoridades uzbeques monitoram os fluxos comerciais, enquanto fundos de commodities ajustam posições de risco. Um caso semelhante ocorreu em 2022, quando a Rússia aumentou suas exportações de trigo para a Ásia Central, resultando em queda de preços regionais. O próximo ponto de atenção será a publicação dos dados de exportação da Rússia em setembro, que confirmará se a tendência se mantém nos próximos meses.
Nos próximos 4‑6 semanas, monitorar os relatórios de exportação da Rússia (publicados mensalmente) e os indicadores de preço de açúcar no mercado uzbeque; se o preço de açúcar cair 2‑4%, CANE pode registrar desvalorização semelhante, enquanto ADM, BG e JBSS3 podem registrar alta moderada de 1‑2% em suas ações.
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