O mercado brasileiro de Certificados de Operações Estruturadas (COEs) alcançou R$ 100,2 bilhões em investimentos de varejo e alta renda em abril, representando um volume três vezes maior que o de 2021 e 29% acima do total de 2025. Esse crescimento notável é atribuído ao 'efeito Ambipar', novas regras regulatórias e o ambiente de juros altos que incentiva a busca por maior rentabilidade. O mecanismo econômico reside na capacidade dos COEs de oferecerem exposição a mercados voláteis (ações, commodities) com proteção parcial do capital, atraindo investidores que buscam diversificação e retornos superiores à renda fixa tradicional. Consequentemente, instituições financeiras que estruturam e distribuem esses produtos, como bancos e corretoras, veem um aumento significativo em suas receitas de wealth management. Para o investidor brasileiro, o fenômeno indica uma sofisticação do portfólio, mas também exige maior atenção à complexidade e liquidez dos produtos em reais. A Anbima tem monitorado essa expansão, refletindo a crescente aceitação e adaptação do Smart Money a produtos estruturados. Historicamente, ciclos de juros altos em 2014-2016 também viram um aumento na demanda por produtos híbridos, embora com menor volume. O próximo gatilho será a divulgação do relatório mensal da Anbima sobre o mercado de COEs e as futuras decisões do Copom sobre a Selic. No médio prazo (12-18 meses), espera-se que o mercado de COEs continue em expansão, com inovações de produtos e maior penetração em diferentes perfis de investidores.
Nos próximos 6-12 meses, o mercado de COEs no Brasil deve continuar sua trajetória de crescimento, com o volume total podendo se aproximar de R$ 130 bilhões se a Selic permanecer acima de 9% e a inovação de produtos for mantida. Os gatilhos para aceleração incluem a aprovação de novas classes de ativos como subjacentes e a maior educação do investidor sobre o produto. Instituições financeiras com forte capacidade de estruturação e distribuição, como ITUB4 e BPAC11, devem se beneficiar mais.
CryptoAlerta — análise de criptomoedas e mercado em tempo real