O relatório do Morgan Stanley aponta que o mercado brasileiro pode ganhar impulso caso o Copom reduza novamente a taxa Selic, que atualmente está em 13,25%. A diminuição dos juros reduz o custo de capital das empresas, especialmente das de menor capitalização, que dependem mais de financiamento externo. Com um custo de dívida mais barato, a margem de lucro dessas companhias tende a melhorar, o que compressa o prêmio de risco exigido pelos investidores. O banco destaca que as small caps brasileiras são as que mais podem se beneficiar desse ambiente de juros mais baixos. O mecanismo de transmissão passa pelo aumento da atratividade de crédito e pela reavaliação de risco nos modelos de valuation. A reação dos investidores será acompanhada pelos fluxos de fundos que buscam retornos superiores ao de ativos de renda fixa. Historicamente, cortes de Selic têm gerado rallies de small caps, como observado em 2015. O próximo passo será a decisão do Copom, prevista para 5 de novembro, que definirá se a taxa será reduzida novamente.
A decisão do Copom, agendada para 5 de novembro, definirá se a Selic será reduzida novamente, confirmando ou descartando o cenário de compressão de risco apontado pelo Morgan Stanley.
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