Ações do setor de cannabis têm enfrentado um prolongado mercado de baixa de cinco anos, gerando um sentimento de investimento descrito como 'sadomasoquista' por alguns participantes do mercado. Um investidor relatou manter posições relevantes em Trulieve Cannabis (TCNNF), com 10.000 ações a um custo de US$9.90, e em Verano Holdings (VRNOF), com 4.000 ações, apostando na crença de que 'a grama pode ser mais verde do outro lado'. O mecanismo econômico por trás da estagnação do setor reside na lentidão das reformas regulatórias federais nos EUA, que impedem o acesso a serviços bancários tradicionais e impõem cargas tributárias onerosas. Essa situação tem pressionado as margens de lucro de empresas como TCNNF e VRNOF, apesar do forte crescimento da demanda em mercados estaduais legalizados. Historicamente, o setor de cannabis passou por um boom especulativo em 2018-2019, seguido por uma queda de mais de 80% em muitas ações, similar ao ciclo atual. O principal gatilho a monitorar é o avanço de legislações como o SAFE Banking Act ou a reclassificação da cannabis em nível federal nos EUA, o que poderia ocorrer até o final de 2026. No médio prazo, se a reforma regulatória se concretizar, o setor pode experimentar uma forte recuperação, mas a ausência de mudanças pode prolongar o mercado de baixa.
Nas próximas 4-8 semanas, o setor de cannabis deve permanecer volátil, reagindo a quaisquer notícias sobre o progresso legislativo nos EUA. Se houver sinais concretos de avanço do SAFE Banking Act ou reclassificação da DEA até o final de 2026, TCNNF e VRNOF poderiam ver um rali de 15-25%. Caso contrário, a pressão de venda e lateralização devem continuar, com o setor aguardando catalisadores de longo prazo.
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