O Irã anunciou o rascunho final de um acordo nuclear que prevê restrições ao seu programa atômico em troca da liberação de ativos congelados. Se implementado, este acordo permitirá ao Irã retomar suas exportações de petróleo, injetando uma oferta adicional significativa no mercado global e alterando a dinâmica de preços. Tal aumento na oferta tende a pressionar para baixo os preços do petróleo Brent e WTI, impactando negativamente as receitas de grandes produtoras como PETR4 e XOM, ao mesmo tempo em que beneficia companhias aéreas como AZUL4 devido à redução dos custos de combustível. No Brasil, a menor pressão inflacionária proveniente da energia pode abrir espaço para o Banco Central manter uma política monetária mais flexível, impactando positivamente o real (USDBRL) e o mercado de consumo (MGLU3). Bancos centrais globais podem interpretar este desenvolvimento como um fator desinflacionário, influenciando suas decisões de política monetária. Em 2015, o acordo nuclear inicial com o Irã (JCPOA) resultou em uma queda de aproximadamente 15% nos preços do petróleo Brent nas semanas seguintes à sua assinatura. O próximo gatilho crítico será a confirmação oficial da assinatura e o cronograma de implementação da liberação de ativos e aumento da produção, a ser monitorado atentamente nas próximas semanas. No médio prazo, o cenário aponta para preços de petróleo mais contidos, favorecendo a estabilidade econômica global e o crescimento de mercados emergentes, embora riscos geopolíticos persistam.
Nas próximas 2-4 semanas, o mercado de petróleo deve incorporar a expectativa de maior oferta iraniana, com o Brent potencialmente testando a faixa de US$78-82/barril, abaixo dos US$84.88 atuais. O gatilho principal será a confirmação da data de implementação do acordo. No médio prazo (2-3 meses), se o acordo for bem-sucedido, veremos um dólar mais fraco e uma rotação para ativos de crescimento e mercados emergentes, com a Selic brasileira podendo ter mais espaço para cortes.
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