O Goldman Sachs, em nota veiculada pela Bloomberg, alterou sua principal recomendação de mercado de combustíveis, migrando de timespreads de diesel para a gasolina europeia com foco no meio do próximo ano. A principal justificativa para esta nova recomendação é que a mudança na produção das refinarias, priorizando o diesel, está rapidamente apertando a oferta de gasolina. Para o investidor brasileiro, o aumento dos preços da gasolina pode impactar a inflação doméstica e os custos operacionais de setores dependentes de transporte. Um paralelo histórico pode ser visto em 2008, quando a priorização da produção de diesel de baixo enxofre para novas regulamentações gerou picos nos preços da gasolina em algumas regiões. O próximo gatilho a monitorar será a divulgação de dados sobre estoques de produtos refinados na Europa e nos EUA, bem como relatórios de margens de refino nos próximos trimestres. No médio prazo, se a prioridade ao diesel persistir, os mercados de gasolina podem experimentar um período de preços elevados e maior volatilidade, até que a capacidade de refino se ajuste ou a demanda mude.
Nas próximas 4-6 semanas, o foco do mercado se voltará para os relatórios de estoque de produtos refinados na Europa e EUA. A confirmação do aperto da oferta de gasolina pode gerar um rali de 5-8% para as ações de refinarias no curto prazo, com potencial de testar novos topos.
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