A queda do Bitcoin em junho levou à expiração de US$ 8,6 bilhões em contratos de opções fora do dinheiro, conforme dados recentes do mercado de derivativos. A expiração de um volume tão grande de opções OTM implica que as expectativas de alta não se concretizaram, resultando em perdas significativas para os compradores e, potencialmente, em um desincentivo para novas apostas otimistas. Este cenário pode gerar um sentimento de aversão a risco para BTC, ETH e seus derivativos, como BITX e ETHU, além de mineradoras como MARA e RIOT, que dependem da valorização do Bitcoin. Para o investidor brasileiro, a desvalorização do Bitcoin pode pressionar ETFs locais como HASH11 e BITH11, enquanto o USD/BRL pode ver alguma apreciação do dólar como refúgio em um ambiente de aversão a risco cripto. O Smart Money, que já estava em modo de "esperar para ver" após o halving, pode interpretar este evento como um sinal para adiar novas alocações ou mesmo iniciar posições de hedge. Em 2022, a expiração de US$ 4 bilhões em opções OTM em um único mês precedeu uma lateralização prolongada e subsequente queda do BTC, reforçando a cautela. O próximo vencimento de opções significativas em 28 de junho será um gatilho crucial para avaliar a sustentabilidade de qualquer recuperação de preço. No médio prazo (3-6 meses), a capacidade do Bitcoin de reverter este sentimento pessimista dependerá da entrada de capital institucional fresco e de sinais macroeconômicos mais favoráveis, como cortes de juros.
Nas próximas 1-2 semanas, o Bitcoin ($77k) provavelmente enfrentará pressão vendedora contínua, com a possibilidade de testar o suporte em US$ 70.000. O principal gatilho para uma potencial estabilização ou reversão seria um volume significativo de compras spot em ETFs ou notícias macroeconômicas que aliviem a pressão sobre ativos de risco, mas o viés permanece de baixa no curto prazo, especialmente até o próximo vencimento de opções.
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