O Itaú BBA aponta que a dinâmica do preço do ouro está equilibrada entre consumo físico, fluxos de investimento, compras por bancos centrais e oferta minerária estruturalmente limitada. O ouro está cotado preço que tem se mantido estável nas últimas semanas. O apoio de bancos centrais aumenta a demanda líquida, enquanto a demanda asiática de ouro físico eleva a pressão de compra. Esse cenário favorece o ETF GLD e os mineradores representados pelo GDX, que tendem a registrar alta nos próximos dias. Para investidores brasileiros, a manutenção do preço do ouro protege a carteira contra a valorização do dólar e pode gerar ganhos em GLD cotado em dólar. Em 2011, o ouro subiu 30% ao alcançar US$1.900/oz após forte demanda de investidores e bancos centrais. O gatilho a monitorar é a publicação dos relatórios mensais de compras de ouro pelos bancos centrais nas próximas semanas. No médio prazo, se a demanda asiática permanecer robusta, espera‑se estabilidade ou leve alta; caso contrário, risco de queda moderada.
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