A proporção da renda comprometida com dívidas no Brasil, que estava em 22,9% em 2018, saltou para 26% em junho de 2022, antes da campanha eleitoral que elegeu o presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Embora a notícia mencione uma atenuação na taxa de crescimento, a tendência de alta não foi revertida, com o indicador continuando elevado em junho de 2026, conforme dados do Banco Central. Este endividamento crescente restringe severamente o poder de compra e a capacidade de investimento das famílias, funcionando como um freio estrutural à atividade econômica. Este quadro pode limitar a flexibilidade do COPOM em futuros cortes de juros, caso a qualidade do crédito continue a deteriorar. Historicamente, períodos de alto endividamento, como a crise de 2015-2016 no Brasil, levaram a recessões severas e aumento do desemprego. É crucial monitorar os relatórios de NPLs dos bancos e o desempenho do varejo nos próximos trimestres, pois o cenário de médio prazo aponta para um consumo reprimido e custos de crédito potencialmente elevados.
Nas próximas 4-6 semanas, a pressão sobre o consumo e a qualidade do crédito deve persistir, com o mercado monitorando de perto os dados de inadimplência e as vendas do varejo. O relatório de Payroll EUA em 2 de outubro de 2026 e a próxima decisão do COPOM em 17 de setembro de 2026 também serão cruciais para o horizonte de 3-6 meses, pois influenciarão diretamente as condições de crédito no Brasil.
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