Bancos e a Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip) estão em negociação com o Banco Central (BC) para ajustar as regras do novo modelo de financiamento imobiliário. A busca por "calibragem" nas regras ocorre em resposta à queda nas vendas de imóveis para as classes média e alta, indicando que o modelo atual pode estar restringindo o crédito ou elevando custos, impactando a demanda. Para o investidor brasileiro, a situação pode gerar menor liquidez no mercado secundário de imóveis e pressionar os rendimentos de fundos imobiliários, refletindo-se em valorizações mais modestas no IBOV para empresas do setor. Historicamente, ajustes regulatórios no crédito imobiliário, como os de 2015-2016 que revisaram as condições do SFH, levaram a períodos de desaceleração nas vendas e valorização dos ativos do setor, como visto na queda de ~15% no índice setorial Imobiliário (IMOB) à época. O próximo gatilho será o desfecho das negociações com o BC, com anúncios esperados sobre possíveis flexibilizações ou manutenção das regras atuais. No médio prazo, o cenário dependerá da capacidade do BC de equilibrar a estabilidade do sistema financeiro com a necessidade de estimular a demanda por crédito imobiliário, podendo levar a uma recuperação gradual se as regras forem ajustadas.
Nas próximas 2-4 semanas, o mercado imobiliário permanecerá em modo 'wait-and-see' enquanto as negociações com o BC prosseguem. No médio prazo (1-3 meses), a direção do mercado será ditada pela clareza e efetividade das novas regras.
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