A recente melhora de candidatos de oposição em pesquisas de intenção de votos, aliada a promessas de ajuste nas contas públicas por diversos espectros políticos, reativou o chamado 'trade' da assimetria eleitoral no Brasil. Este mecanismo econômico reflete a precificação de um cenário de menor risco fiscal e político no mercado doméstico, mesmo que o ambiente global seja avesso à tomada de risco. Consequentemente, ativos específicos como o ETF BOVA11 e o câmbio USDBRL exibiram desempenho mais forte, com ações subindo e o Real se valorizando. Para o investidor brasileiro, isso representa uma reavaliação das oportunidades em equity e renda fixa, atraindo capital local e estrangeiro. Um paralelo histórico pode ser traçado com as eleições de 2018, onde expectativas de reformas fiscais geraram um rally pré-eleitoral significativo. Os próximos gatilhos a monitorar são as novas rodadas de pesquisas e as declarações mais detalhadas sobre planos econômicos dos candidatos. No horizonte de médio prazo, a sustentação desse 'trade' dependerá da concretização de um compromisso fiscal crível e da estabilidade política pós-eleição.
Nas próximas 1-3 semanas, o mercado continuará altamente sensível a novas pesquisas eleitorais e declarações sobre política fiscal, com o Ibovespa (BOVA11) potencialmente avançando. No médio prazo, até as eleições, a consolidação de um candidato com uma agenda fiscal crível poderá sustentar um rally de 5-8% no Ibovespa e uma valorização de 2-4% no BRL (USDBRL), com o USDBRL podendo testar a faixa de R$5.00-5.05.
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