O Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) introduziu novas regras para a contratação e utilização de cartões consignados, com vigência a partir de junho, focando em aprimorar a segurança dos aposentados e pensionistas. Esta medida cria um novo ambiente para a oferta e demanda de crédito consignado, um segmento vital para bancos brasileiros. As instituições financeiras com forte exposição a este produto, como ITUB4, BBDC4, BBAS3 e, especialmente, BMGB4, enfrentarão custos de adaptação e potenciais ajustes no volume de novas operações. Embora a maior segurança beneficie o tomador de crédito e reduza riscos de fraude no longo prazo, o impacto inicial para os bancos será de maior burocracia e custos de conformidade. O Smart Money monitorará de perto os relatórios trimestrais dos bancos para avaliar a magnitude da desaceleração na originação e os custos associados. Um paralelo pode ser traçado com a Lei do Superendividamento de 2021, que aumentou a proteção ao consumidor, gerando custos de adaptação e revisões de contratos para bancos, com impacto inicial de -0.5% a -1.0% nos lucros de bancos focados em crédito pessoal no trimestre seguinte. O próximo gatilho será a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026, que refletirão os primeiros efeitos das novas regras. No médio prazo, espera-se uma estabilização do segmento, com bancos adaptados às novas diretrizes e um mercado mais seguro.
Nas próximas 4-8 semanas, os bancos deverão detalhar seus planos de adaptação e os custos associados, com os primeiros impactos visíveis nos resultados do terceiro trimestre de 2026. A magnitude da queda na originação de novos créditos e o aumento dos custos operacionais serão os principais gatilhos para a performance dos ativos. Se a adaptação for mais lenta que o esperado, as ações dos bancos podem ter uma correção de 2-5% abaixo dos níveis atuais.
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