A retórica beligerante de Trump, que ameaça "bombardear" Omã, aliada à expiração do cessar-fogo entre EUA e Irã nesta segunda-feira sem um novo acordo, intensifica o risco geopolítico no Estreito de Ormuz. O tráfego de embarcações na rota vital para o transporte de petróleo já atingiu um novo mínimo, refletindo a aversão ao risco dos operadores. Este cenário eleva o prêmio de risco no preço do petróleo, beneficiando empresas como XOM e PETR4, e impulsionando fabricantes de defesa como LMT. Em contrapartida, as companhias aéreas, como DAL e AZUL4, e as empresas de transporte marítimo, como FRO, enfrentam custos operacionais e de seguro substancialmente maiores. Para o investidor brasileiro, o aumento do petróleo pode pressionar a inflação interna, levando a uma desvalorização do BRL e potencial impacto negativo no IBOV, caso o Banco Central Brasileiro precise reagir com política monetária mais restritiva. Historicamente, durante a Guerra do Golfo em 1990-1991, os preços do petróleo subiram mais de 100% em poucos meses devido à incerteza da oferta. O principal gatilho a monitorar nas próximas semanas são quaisquer declarações ou ações militares diretas envolvendo o Estreito de Ormuz ou o programa nuclear iraniano. No médio prazo, a persistência da tensão pode manter os preços do petróleo elevados, com volatilidade acentuada e maior alocação em defesa e ouro.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o preço do Brent ($88.95) flutue entre $88 e $98, com viés de alta, impulsionado pelas tensões. Um rompimento acima de $95 sinalizaria maior probabilidade de escalada e poderia levar XOM e PETR4 a ganhos de 5-10%. O principal gatilho de curto prazo será qualquer pronunciamento ou ação militar na região. No médio prazo (1-3 meses), a persistência da retórica e a falta de um acordo podem manter o petróleo acima de $90, com volatilidade elevada e um cenário de 'risk-off' predominante, favorecendo ativos defensivos e de energia.
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