A Bernstein Research publicou uma análise otimista, projetando ganhos nos preços de chips de memória, como DRAM e NAND, um componente crítico para o hardware tecnológico. Esta valorização é atribuída à robusta e crescente demanda por servidores, impulsionada principalmente pela expansão da computação em nuvem e da inteligência artificial. O mecanismo econômico reside na pressão de oferta e demanda, onde a escassez projetada de chips de memória frente ao consumo acelerado de data centers eleva os preços de mercado. Consequentemente, ativos como MU, 005930.KS e 000660.KS devem se beneficiar diretamente, com potenciais aumentos de receita e margens. No Brasil, o impacto é indireto, mas o fortalecimento do setor global de tecnologia pode atrair capital estrangeiro, influenciando o IBOV e o BRL. Bancos centrais observarão os custos de componentes como um fator inflacionário em cadeias de suprimentos de tecnologia. Um paralelo histórico pode ser traçado com o superciclo de memória de 2017-2018, quando a demanda por data centers e smartphones levou a ganhos de 60-80% nos preços de DRAM e NAND. O próximo gatilho a monitorar são os resultados trimestrais das fabricantes de memória e dos grandes players de nuvem nos próximos 1-2 trimestres. A médio prazo, a sustentação da demanda por IA e a capacidade de expansão da oferta definirão a longevidade deste ciclo de alta.
Nos próximos 2-3 trimestres, espera-se que os preços de memória se mantenham em trajetória de alta, com a demanda por servidores de IA servindo como principal catalisador. Resultados robustos são esperados de fabricantes de memória como MU (com potencial de alta de 10-18%) e SK Hynix, especialmente após os próximos relatórios de lucros de Q3 e Q4 2026. O principal gatilho para revisões positivas será a confirmação de fortes volumes de embarque de memória para servidores e a sustentação do guidance de crescimento dos grandes players de tecnologia.
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