A Ace Capital, em sua carta de agosto, explicitou um sentimento otimista em relação ao mercado financeiro brasileiro, que já se manifestava no bom desempenho da bolsa, juros e câmbio. A gestora avalia que o senador Flávio Bolsonaro se tornou o favorito para vencer as eleições, um fator que, segundo a casa, fortaleceria a percepção de uma maior chance de mudança na condução da política econômica. Essa expectativa levou a Ace a aumentar suas posições em ativos locais, sinalizando uma aposta em um cenário mais pró-mercado. Historicamente, eleições com expectativas de guinada econômica, como a de 2018, geram fortes reações nos mercados domésticos, com o Ibovespa e o câmbio respondendo rapidamente. O próximo gatilho para o mercado será a divulgação de novas pesquisas eleitorais e o avanço da campanha. No médio prazo, a confirmação ou não dessa tese da Ace Capital definirá os fluxos de capital e a trajetória dos ativos brasileiros nos próximos trimestres.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado brasileiro deve permanecer volátil, reagindo a cada nova pesquisa eleitoral e pronunciamento dos candidatos. Se a percepção de uma vitória de Flávio Bolsonaro se solidificar, o IBOV pode testar a resistência de 190.000-192.000 pontos. O USDBRL pode romper o suporte de R$5,10. Um gatilho de aceleração seria a confirmação de uma vantagem clara nas pesquisas, enquanto qualquer sinal de reviravolta ou polarização intensa aumentaria a aversão ao risco.
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