O Itaú BBA identificou seis ações, classificadas como 'bond proxies', para investidores focarem em um cenário de juros em queda e economia brasileira em desaceleração previsto para 2027. Essas companhias, que se assemelham a títulos de renda fixa devido à sua previsibilidade de fluxo de caixa e menor dependência do ciclo econômico, tornam-se mais atrativas. A queda das taxas de juros eleva o valor presente dos lucros futuros dessas empresas, impulsionando seus múltiplos de valuation. Este movimento sugere uma rotação de capital de setores cíclicos para defensivos, como utilities e saneamento, que oferecem estabilidade e dividendos consistentes. Historicamente, no ciclo de corte da Selic entre 2016 e 2018, empresas com essas características apresentaram desempenho superior ao mercado. O próximo dado a monitorar é o NFP — Payroll EUA em 2 de outubro de 2026, que pode influenciar as expectativas globais de juros, impactando indiretamente o Brasil. No médio prazo, espera-se que essas empresas mantenham a resiliência, com sua performance atrelada à concretização do cenário de juros mais baixos.
Nas próximas semanas, o mercado deve começar a precificar gradualmente o cenário de 2027, com as 'bond proxies' mostrando resiliência. Em um horizonte de 12-18 meses, estas ações podem apresentar valorização de 10-20% acima do mercado, impulsionadas pela concretização do ciclo de queda de juros. Gatilhos para aceleração incluem a divulgação de dados de inflação mais favoráveis e declarações de bancos centrais reforçando a tendência de flexibilização monetária.
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