Analistas do Itaú BBA alertam que a alta demanda e os preços elevados de minerais críticos no Brasil, como lítio e nióbio, podem sustentar-se por menos de dois anos. O mecanismo por trás dessa projeção reside na volatilidade política e regulatória, onde mudanças de governança ou prioridades globais podem impactar a atratividade e viabilidade de projetos de mineração. Tal cenário implica em risco para VALE3 (minerais diversos), CMIN3 (ferro, mas com exposição a tendências de mineração), e potencialmente para empresas de exploração de lítio não listadas em bolsa, com impacto negativo em suas avaliações de longo prazo. Para o investidor brasileiro, a incerteza pode levar à desvalorização do BRL frente ao USD, à medida que o fluxo de capital estrangeiro para o setor de mineração diminui, pressionando negativamente o IBOV em setores exportadores de commodities. Bancos de investimento e fundos de private equity podem reavaliar seus modelos de investimento, priorizando projetos com retorno mais rápido e menor exposição a riscos políticos de longo prazo. Historicamente, períodos de boom de commodities, como o ciclo de 2003-2008 impulsionado pela China, frequentemente terminam abruptamente devido a mudanças na demanda global ou políticas domésticas, como visto na queda do minério de ferro em 2014-2015. O próximo gatilho a monitorar é a divulgação de novas políticas industriais ou ambientais brasileiras, bem como relatórios de demanda global por minerais críticos, esperados para o final de 2026. No horizonte de médio prazo (1-2 anos), a perspectiva é de um ambiente mais desafiador para o setor, com potencial de correção nos preços e menor interesse em novos projetos, a menos que haja um suporte regulatório robusto e previsível.
Nos próximos 6-12 meses, a expectativa é de aumento da cautela dos investidores em relação ao setor de minerais críticos no Brasil, com VALE3 (R$80.75) e CMIN3 sob pressão. O gatilho para uma deterioração mais rápida seria a formalização de novas políticas ambientais restritivas ou a falta de um plano claro para o setor, podendo levar a quedas de até 10% nas ações de mineração no curto prazo. No médio prazo (1-2 anos), a manutenção da incerteza pode consolidar um cenário de desinvestimento e busca por alternativas mais seguras.
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