O preço do West Texas Intermediate (WTI) caiu para aproximadamente US$ 69 o barril em 28 de junho, atingindo sua mínima em quatro meses e revertendo os ganhos impulsionados pela guerra no Irã. Essa queda reflete a dissipação do prêmio de risco geopolítico e a normalização do fluxo de tráfego de petroleiros, aumentando a oferta efetiva no mercado. Exxon Mobil (XOM) e Chevron (CVX), que tiveram valorização acentuada durante a escalada das tensões, agora enfrentam pressão de baixa em suas ações. Para o investidor brasileiro, a queda do petróleo Brent (também em baixa) reduz a inflação importada, podendo aliviar pressões sobre o BRL e o Copom, mas prejudica ações de petroleiras como PETR4. Historicamente, a desescalada de conflitos regionais (ex: Guerra do Golfo 1991, invasão do Iraque 2003) levou a quedas de 20-30% nos preços do petróleo nos 3-6 meses seguintes à resolução. O próximo gatilho a monitorar é a divulgação dos relatórios de estoques de petróleo semanais e a evolução das negociações diplomáticas na região do Oriente Médio. No médio prazo, se a 'paz' se consolidar, o setor de energia pode ver seus múltiplos reajustados para baixo, favorecendo empresas com forte retorno ao acionista em vez de puro beta de commodity.
Nas próximas 2-4 semanas, o WTI ($70.06 hoje) tem alta probabilidade de testar a faixa de US$ 65-68/barril, especialmente se os dados de estoque dos EUA continuarem a mostrar aumentos e não houver novas tensões geopolíticas. Se o preço do WTI romper abaixo de US$ 68, XOM e CVX podem cair mais 5-8%, enquanto AZUL4 pode ver um upside de 3-5%.
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