Futuros de cobre mantiveram-se acima de US$6.15 por libra na segunda-feira, operando em faixa estreita pela segunda semana consecutiva. A estabilização reflete a redução das expectativas do mercado quanto a futuras elevações das taxas de juros pelo Federal Reserve. Dados de emprego nos EUA, mais fracos do que o esperado na semana passada, diminuíram a percepção de necessidade de uma política monetária mais apertada, enquanto a queda nos preços do petróleo também contribuiu para aliviar as pressões inflacionárias. Este contexto de desinflação e menor aperto monetário é um catalisador positivo para commodities cíclicas e ativos de crescimento. O impacto direto é observado em ETFs como CPER e mineradoras como FCX, enquanto setores sensíveis a juros, como o imobiliário (XHB) e tecnologia (QQQ), também se beneficiam. Institucionais estão reavaliando o posicionamento, com potencial rotação de defensivos para setores mais expostos ao crescimento econômico. Um paralelo histórico pode ser traçado com 2019, quando o Fed pausou seu ciclo de altas, levando a um rali em metais industriais e ações de crescimento. Os próximos dados de inflação (CPI) e emprego dos EUA serão cruciais para confirmar esta trajetória. No médio prazo, o cenário favorece ativos de risco e o cobre, com suporte da política monetária.
Nas próximas 4-6 semanas, se o Fed mantiver a postura de recuo nas altas e os dados econômicos não surpreenderem para cima, o cobre (atualmente em US$6.15/libra) deve consolidar acima de US$6.20, com FCX e CPER buscando resistências em torno de US$50 e US$6.30, respectivamente. O principal gatilho de aceleração ou reversão será a próxima reunião do FOMC e a divulgação dos dados de CPI e payroll.
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