Danielle Poli, Portfolio Manager da Oaktree, indicou que os mercados podem continuar a observar pressão altista nos rendimentos dos títulos, dado que os investidores ainda não estão convencidos de que a inflação será totalmente domada. Essa descrença na contenção da inflação leva os investidores a demandar um prêmio maior, elevando os custos de captação para empresas e governos, pressionando ativos de renda fixa como o TLT. Um paralelo histórico é o 'Taper Tantrum' de 2013, quando a expectativa de retirada de estímulos do Fed elevou os yields de Treasuries em mais de 100bps, afetando ativos de risco. A próxima divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) nos EUA, prevista para o início de outubro de 2026, será um gatilho crucial. No médio prazo, o cenário de 'higher for longer' para as taxas de juros pode exigir uma reavaliação fundamental dos valuations de grande parte do mercado.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado deve permanecer cauteloso, com yields dos Treasuries de 10 anos testando a resistência de 5.20-5.30% caso o CPI de outubro surpreenda para cima. Um cenário de desinflação mais rápida poderia aliviar a pressão, mas é menos provável no curto prazo, mantendo o DXY (99.65) em alta e pressionando o USDBRL ($5.1486).
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