A Alphabet (GOOGL, GOOG) comunicou a distribuição de dividendos aos seus acionistas, uma medida que geralmente sinaliza solidez financeira e retorno direto aos investidores. Contudo, em uma ação simultânea e de magnitude considerável, a empresa também planeja vender US$85 bilhões em novas ações, o que significa que mais fatias do 'bolo' da empresa serão distribuídas no mercado. Essa emissão massiva de capital dilui a participação percentual dos acionistas atuais, pois o número total de ações em circulação aumenta significativamente. Um paralelo histórico pode ser visto em empresas de utilities, como a Duke Energy em 2017, que emitiram ações para financiar grandes investimentos enquanto mantinham dividendos, gerando pressão de curto prazo no preço das ações antes de potenciais retornos de longo prazo. O próximo gatilho para o mercado será o relatório de resultados e o guidance da empresa, onde a Alphabet deverá justificar a estratégia para o uso desses US$85 bilhões. No horizonte de médio prazo, a performance das ações dependerá da capacidade da empresa de gerar valor substancial com o capital levantado, compensando a diluição inicial.
Nas próximas 4-8 semanas, espera-se uma pressão de venda moderada sobre GOOGL e GOOG, com o mercado avaliando a justificativa da Alphabet para a emissão de capital. O gatilho principal será o próximo relatório de resultados e a apresentação detalhada do plano para os US$85 bilhões. Se a gestão não conseguir convencer o mercado sobre o potencial de retorno do novo capital, as ações podem ter um desempenho inferior ao do setor de tecnologia.
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