O agronegócio brasileiro, embora tenha alcançado safras recordes e elevada produtividade, está sob um conjunto de pressões simultâneas que corroem a rentabilidade, conforme relatório inédito do Banco Inter. O mecanismo econômico principal envolve a elevação dos custos de insumos, como fertilizantes e combustíveis, combinada com a volatilidade e potencial queda nos preços das commodities agrícolas no mercado global. Consequentemente, isso impacta negativamente a rentabilidade de grandes players exportadores de proteínas e grãos, como JBSS3, BRFS3 e SLCE3, além de afetar indiretamente fornecedores de insumos e o setor bancário com exposição ao crédito rural. Para o Brasil, a menor competitividade do agronegócio pode pressionar a balança comercial e o valor do BRL, elevando a percepção de risco para o crédito do setor. Historicamente, períodos de custos de produção elevados e preços de commodities voláteis, como observado em 2022 com a crise dos fertilizantes, resultaram em quedas de rentabilidade de 15% a 20% para os produtores. Os próximos gatilhos a monitorar incluem a divulgação dos custos de produção para o próximo ciclo de safra e as projeções de preços globais de commodities para o segundo semestre de 2026. No médio prazo (6-12 meses), o cenário base aponta para margens mais apertadas, exigindo maior eficiência operacional e capacidade de repasse de custos por parte das empresas.
As margens do agronegócio brasileiro devem permanecer pressionadas nos próximos 6 a 12 meses. O principal gatilho de mudança será a evolução dos preços globais de insumos (especialmente fertilizantes e diesel) e a dinâmica da demanda e oferta de grãos e proteínas no mercado internacional. Uma desvalorização do BRL poderia oferecer algum alívio para exportadores.
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