JPMorgan afirma que o aumento dos rendimentos não deverá impedir o desempenho de ações com momentum de lucros robusto, sustentando uma tese de continuidade para o mercado acionário. A tese do JPMorgan implica que a força dos lucros superará a pressão de um custo de capital mais alto e a reavaliação dos múltiplos de valuation, ignorando que rendimentos crescentes aumentam o custo de oportunidade para investidores. No Brasil, a alta dos rendimentos globais pode atrair capital para a renda fixa americana, pressionando o USDBRL ($5.1259) para cima e desaquecendo o IBOV ($185,147), mesmo para empresas com bons resultados. O próximo FOMC em 16 de setembro de 2026 e a divulgação do payroll em 2 de outubro de 2026 serão cruciais para confirmar a trajetória dos rendimentos e a resiliência do mercado de ações. No médio prazo (próximos 6-12 meses), a sustentabilidade do momentum de lucros face a rendimentos elevados dependerá da capacidade das empresas de repassar custos e manter margens, um desafio crescente.
O payroll de outubro e o FOMC de setembro serão gatilhos cruciais, podendo acelerar a rotação de capital. Um cenário de juros mais altos por mais tempo pode prolongar essa pressão até o final do ano.
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