O Nasdaq registrou uma máxima recorde, impulsionado por dados de emprego nos Estados Unidos que sinalizaram um possível arrefecimento do mercado de trabalho. Este cenário diminuiu as expectativas de o Federal Reserve promover novas elevações nas taxas de juros, o que tradicionalmente beneficia empresas de alto crescimento. O mecanismo econômico reside na precificação de ativos de crescimento, que têm seus fluxos de caixa futuros descontados a taxas menores em um ambiente de juros estáveis ou em declínio, elevando seus valuations. Empresas de tecnologia listadas na Nasdaq, como NVIDIA, Apple e Microsoft, são diretamente afetadas, pois dependem de capital acessível e múltiplos mais altos. Para o Brasil, a redução da aversão a risco global pode atrair fluxo de capital para mercados emergentes, influenciando o Ibovespa e o câmbio. A sustentabilidade deste movimento dependerá dos próximos relatórios de emprego e inflação, além das comunicações do Federal Reserve. Um paralelo histórico pode ser observado em 2019, quando a pausa no ciclo de alta de juros do Fed após dados de emprego mais brandos impulsionou o S&P 500 em mais de 28% no ano. O que define o desfecho é a trajetória da inflação e as futuras decisões de política monetária do Fed, que serão cruciais para o custo do capital.
O que define o desfecho são os próximos relatórios de emprego nos EUA, incluindo o NFP (Payroll) agendado para 2026-10-02, e os dados de inflação (CPI). As declarações e atas das reuniões do Federal Reserve também serão cruciais para calibrar as expectativas de política monetária e o custo do capital.
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