A Bloomberg projeta que a taxa básica de juros do Banco Central Russo (BCR) cairá para 10% até o final de 2027. Analistas indicam que, embora o BCR continue a flexibilizar sua política monetária em 2026, o ritmo será mais lento. Juros menores tendem a incentivar o crédito e o investimento, impulsionando o crescimento econômico. No entanto, a moderação no ritmo de cortes sugere uma postura cautelosa do BCR em relação à inflação e à estabilidade financeira. Essa política pode beneficiar ativos russos, como ações e títulos, mas pode pressionar o rublo. O impacto nos mercados emergentes globais será indireto, influenciado pelo apetite por risco em relação à Rússia.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado monitorará os dados de inflação e as declarações do Banco da Rússia para sinais sobre o ritmo dos cortes. Se os dados permitirem, a expectativa de cortes pode sustentar o RSX (atualmente ~$X) em uma faixa de alta de 3-5%. O principal gatilho de aceleração ou reversão será a próxima decisão de política monetária do BCR, que pode impactar o USDRUB (atualmente ~5.1679) em 1-2% imediatamente.
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