O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) núcleo, o indicador de inflação preferido do Federal Reserve, registrou um aumento anual de 3.3% em julho, ficando abaixo da projeção de 3.6% feita por economistas. Este resultado indica um arrefecimento das pressões inflacionárias, diminuindo a probabilidade de novas elevações da taxa de juros pelo Fed. A expectativa de uma política monetária menos restritiva tende a impulsionar ativos de risco, como ações de tecnologia (QQQ), e valorizar títulos de renda fixa de longo prazo (TLT). Consequentemente, o dólar americano (DXY) pode enfraquecer frente a outras moedas, enquanto mercados emergentes como o Brasil podem atrair capital. Este cenário se assemelha a períodos de pivot de política monetária, onde a percepção de juros mais baixos estimula o crescimento econômico e a valorização de ativos. O próximo payroll em 2026-09-04 e a decisão do FOMC em 2026-09-16 serão cruciais para confirmar a tendência de desinflação e as expectativas de juros. No médio prazo, a persistência de uma inflação controlada pode sustentar um ambiente de risk-on global, beneficiando ativos de maior duration e empresas alavancadas.
Nas próximas 4-6 semanas, se o payroll de 2026-09-04 e os dados subsequentes de CPI confirmarem a tendência desinflacionária, o mercado deverá precificar uma maior probabilidade de um corte de juros pelo Fed na reunião de 2026-09-16. Isso pode levar o QQQ a testar a faixa de $720-$730 e o TLT a superar $85.
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